5 097 инвесторов
31 737 заемщиков
Опубликовано займов на 2 123 641 018 руб.
Инфографика: как устроен рынок краудинвестинга в России

Инфографика: как устроен рынок краудинвестинга в России

09.01.2018

По итогам 2016 года объем банковских кредитов для малого и среднего бизнеса сократился на 3% и стагнирует уже пятый год подряд, сообщает НАФИ. Банки придерживаются жестких правил выдачи корпоративных кредитов, требуют предоставить залоговое обеспечение, превышающее сумму кредита. Привлекательной альтернативой банковским заемам стали краудинвестинг и краудфандинг. По просьбе Inc. площадка StartTrack собрала статистику всех сделок в сегменте краудинвестинга (коллективного финансирования бизнеса широким кругом инвесторов) на российском рынке с 2015 по 2017 год. Стало ясно, какие виды коллективных инвестиций в бизнес и какие площадки существуют в России, в какие компании вкладывают активнее всего. Наша инфографика на основе этих данных поможет стартапам и компаниям малого и среднего бизнеса понять, к кому обратиться за капиталом для развития.

Как трансформировался рынок краудинвестинга за последние три года

Краудинвестинговые площадки предлагают банкам привлекать частное финансирование для юрлиц, которым отказали в банковском кредите или выдали кредит в недостаточном объеме. «Уралсиб» предлагает клиентам воспользоваться услугами площадки StartTrack, а партнерство банка «Ак Барс» и площадки «Поток» уже дало первые плоды: юрлица-клиенты банка получили кредиты от инвесторов-физлиц на сумму около 6,5 млн рублей. Банкам выгодно предлагать клиентам частное финансирование, чтобы повысить лояльность заемщиков и минимизировать кредитные риски.

По словам гендиректора StartTrack Константина Шабалина, в будущем институциональные инвесторы могут начать самостоятельно инвестировать в размещенные на площадках компании. «В России краудинвестинг пока воспринимается как инструмент только для частных инвесторов, а за рубежом с площадками уже активно работают банки, частные и даже государственные фонды. Например, за 2016 год «Европейский Инвестиционный Банк», немецкая банковская группа KfW, а также правительство Великобритании и другие институционалы инвестировали через Funding Circle, лидирующую краудинвестинговую платформу Великобритании, 630 млн фунтов, или 49,5 млрд рублей по текущему курсу», — объясняет Шабалин.

Что такое краудинвестинг

Краудинвестинг от краудфандинга отличается тем, что компания получает деньги по договору займа или в обмен на долю в бизнесе. Компания проходит отбор краудинвестинговой площадки, после чего получает доступ к широкому кругу инвесторов и привлекает до нескольких сотен млн рублей. Инвесторы же рассчитывают получить доходность, превосходящую выгоду от банковских депозитов или фондового рынка. Площадки при этом выполняют роль посредников: оценивают компании, чтобы отсеять мошенников, оформляют сделки и контролируют выплату доходов инвесторам.

Тренд №2 Низкий уровень финансовой грамотности компаний

Большинство заемщиков демонстрируют крайне низкий уровень финансовой грамотности, заявляет Владислав Олейников, генеральный директор площадки «Город Денег». «Необходимо составить описание своего бизнеса, а в России, где предпринимательство в последние годы носит маргинальный и часто вынужденный характер, — это большая проблема», — считает Олейников.

Количество успешно профинансированных инвесторами компаний может за год увеличиться в 5-10 раз, если предприниматели самостоятельно подготовят бухгалтерскую и управленческую отчетность, подтвердят доходы, аргументируют перспективы своего бизнеса и подготовят информативные презентации, уверен основатель StartTrack Константин Шабалин. Этого можно добиться собственными силами компании или нанять специалистов.

Тренд №3 Подготовка к регулированию

В июле 2017 года ЦБ утвердил «дорожную карту» по созданию правил работы онлайн-площадок для организации взаимного финансирования (краудинвестинга и краудфандинга).

Площадки должны сформировать капитал в размере не менее 10 млн рублей, раскрыть бенефициаров с долями более 10%, провести анализ финансового состояния заемщиков и идентификацию инвесторов, разместить программное обеспечение на территории России. Итоги эксперимента ЦБ планирует подвести в июне 2018 года, а затем в течение полугода перейти к регулированию этого сегмента.

Это мешает вносить в налоговый кодекс изменения, связанные с отменой или упрощением порядка уплаты НДФЛ заемщика при привлечении средств через площадку, считает CEO скоринговой системы «Поток» Никита Абраменко. «Заемщику приходится формировать справки 2-НДФЛ и сдавать отчётность по всем инвесторам. Поскольку зачастую их несколько сотен, то это затрудняет сбор и обобщение данных по каждому. Нам сегодня приходится тратить ресурсы сервиса на автоматизацию такого учета, что осложнено разнообразием систем бухгалтерского учета в России», — признается Абраменко.

«Проблему составляет только невстроенность P2P в существующее правовое поле, в результате которой отдельные, озабоченные борьбой с отмыванием средств банки требуют от клиентов дополнительных пояснений в связи с платежами по договорам займов, — указывает генеральный директор площадки «Город денег» Владислав Олейников — А некоторые интернет-площадки отказываются размещать рекламу P2P-кредитования, так как считают, что слово «кредитование» могут использовать только лицензированные финансовые организации».

Тренд №4 Первые дефолты

Краудинвестинговые площадки предлагают инвесторам доходность, превышающую выгоду по банковским депозитам в несколько раз, — 20-30% годовых по договору займа или до 10х за 2-3 года в случае инвестиций в капитал. Но инвестиции в бизнес сопряжены с риском. Инвестор фактически заключает сделку напрямую с предпринимателем. Подписывая договор займа, некоторые компании предоставляют залоговое или личное обеспечение, но сделки в капитал ничем не отличаются от классического венчура — инвестор может потерять всё.

Некоторые краудинвестинговые площадки уже пережили первые дефолты компаний, которые получили финансирование. «Поток» говорит об уровне в 0,75% от совокупного оборота площадки, StartTrack заявляет об 1,2% также от совокупного оборота. «Город денег» и Venture Club данные не предоставили.

Финансовый консультант и основательница компании «Персональный советник» Наталья Смирнова считает, что дефолты — это нормально, но они скрывают огромный репутационный риск.

«По собственному опыту я рекомендую инвесторам вкладывать именно в конкретные компании — самостоятельно смотреть отчетность каждой компании, встречаться с собственниками лично и собирать портфель. Если портфель компаний заранее собран площадкой и инвестор не может узнать отчетность по каждой компании, риск оценить сложнее», — говорит Смирнова.

Западные краудинвестинговые площадки, которые начали работать на несколько лет раньше, чем российские, уже накопили статистику по дефолтам. Funding Circle, крупнейшая краудинвестинговая площадка в Великобритании, на протяжении шести лет демонстрирует средний уровень дефолтов на уровне 2,1% от совокупного оборота. Funding Circle работает только с займами и с 2012 года привлекла в 31 184 компании более 3 млрд фунтов стерлингов от 74 309 инвесторов. По словам cооснователя британской краудинвестинговой площадки Relendex Ивана Жизневского, средний уровень дефолтов для сегмента p2p-займов в Британии — 5%.

Тренд №5 Низкий уровень насыщения рынка и специализация



Работая по одной модели, российские компании стараются создать уникальный продукт и делают акцент на различных объемах финансирования и различных типах корпоративных клиентов. Специализация, низкое насыщение рынка и отсутствие специального регулирования позволяют краудинвестинговым площадкам избегать прямой конкуренции и даже сотрудничать — рекомендовать компаниям, которые не подошли по критериям, другие площадки.

«Поток» позволяет компании привлечь заем в размере от 100 тыс. рублей до 2 млн рублей, при этом 9% заемщиков — IT-компании, а более 51% клиентов работают в сфере оптовой и розничной торговли. Чтобы получить заем в «Потоке», компания должна существовать более 10 месяцев, иметь положительные обороты на расчетном счету в течение последних 10 месяцев, представить выписку из интернет-банка по расчетному счету. По словам представителей площадки, компания, которая успешно проходит проверку, получает деньги в течение 24 часов после подачи заявки.

«Город денег» тоже работает с займами, но ограничивает только минимальный размер финансирования — 50 тыс. рублей. 79% компаний, получивших финансирование через площадки, работают в сферах торговли или услуг. Получить деньги могут компании с годовой выручкой не менее 1,5 млн рублей и отсутствием просрочек по кредитным обязательствам.

Площадка StartTrack предлагает компаниям «все доступные виды частного финансирования», включая займы, продажу доли в ООО, выпуск акций или облигаций. 36% клиентов площадки — торговые компании, по 14% приходится на компании в сфере услуг и производства, еще 36% — на IT-проекты. Получить инвестиции может проект с годовой выручкой более 36 млн рублей, с «сильной и мотивированной командой» и прогнозируемым ростом выручки более чем на 30% в год. При этом StartTrack делает акцент на долгосрочном сотрудничестве с компаниями, которые в перспективе 2-3 лет планируют привлечь от 50 млн рублей до 1 млрд рублей инвестиций, комбинируя различные виды финансирования. Минимальная сумма инвестиций — 3 млн рублей.

Более 94% совокупного оборота Venture Club приходится на инвестиции в капитал, но площадка также предлагает клиентам частное финансирование по прямому договору займа. При этом все клиенты Venture Club — IT-компании, которые можно разделить на проекты в сферах Consumer Internet, SAS, B2B SAS и Hardware. Чтобы получить деньги от инвесторов площадки, компания должна иметь первые положительные результаты деятельности на рынке и подтвержденный прогнозный спрос. Плюсом будет также наличие лид-инвестора или предыдущего раунда от бизнес-ангела или акселератора. Привлечь можно от 3 млн рублей.

Все краудинвестинговые площадки зарабатывают на комиссии. Размер вознаграждения, которое платит компания, в зависимости от площадки и конкретной сделки варьируется от 1% до 6,7% от суммы инвестиций. Комиссия для инвестора на площадках StartTrack и «Поток» отсутствует, «Город денег» взимает с инвесторов 2% от суммы сделки, а в Venture Club действует клубная система — инвестор делает взнос за возможность получить доступ к проектам.

Тренд №6 Инвесторов стало больше



Количество людей, которые совершили не менее одной сделки через краудинвестинговые площадки, за 2017 год выросло более чем в 11 раз — до 14 тыс. человек.

Рост числа инвесторов зависит от двух ключевых факторов: снижения минимальной суммы инвестиций через краудинвестинговые площадки и наличия инвестиционных инструментов, позволяющих получить доходность больше 20% годовых.

«Важно помнить, что в краудинвестинговых инструментах низкая ликвидность — нельзя выйти в любой момент. Это неплохо, но для людей, которые не умеют планировать, это может стать проблемой», — предостерегает основатель компании «Персональный советник» Наталья Смирнова.

За 2016 год объем мирового рынка альтернативного бизнес-финансирования составил $119,6 млрд, по данным Statista. При этом 96% рынка приходится на краудинвестинг — частное финансирование по договору займа или в капитал компаний, полученное через специализированные площадки. Statista прогнозирует средний годовой прирост рынка на уровне 36%.

«По сравнению с западным рынком, российский краудинвестинг развит слабо. Но сейчас из-за объективных причин рынок растет очень быстро. Во-первых, у банков пятый год подряд не растет портфель кредитования малого и среднего бизнеса. Они отказывают до 80% всех потенциальных заемщиков. Во-вторых, инвесторам всё сложнее получить высокую доходность в классических инструментах, например в депозитах в долларах или рублях. Поэтому компании и инвесторы ищут альтернативы банкам», — объясняет Шабалин из StartTrack.

Полная версия материала